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百億私募:市場無大幅回調空間積極布局穩健產品

2021年03月11日 04:20
來源: 證券時報
編輯:東方財富網

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摘要
【百億私募:市場無大幅回調空間積極布局穩健產品】近期,A股市場遭遇大幅調整,私募基金也積極應對市場。多家百億私募發聲,對未來市場較有信心,不斷優化投資組合,把握風險釋放后的機會;也有私募轉而布局可轉債等品種,希望在震蕩中帶給投資者安全感。

  近期,A股市場遭遇大幅調整,私募基金也積極應對市場。多家百億私募發聲,對未來市場較有信心,不斷優化投資組合,把握風險釋放后的機會;也有私募轉而布局可轉債等品種,希望在震蕩中帶給投資者安全感。

  百億私募紛紛發聲

  面對當前震蕩的市場,百億私募紛紛發聲,認為市場已不具備大幅度回調的空間。

  和諧匯一資產董事長兼總經理林鵬表示,今年市場因分化程度太大,存在大量低估的機會,市場不具備系統性、大幅度回調的空間。“目前對白酒、光伏、新能源車等繼續持觀望的態度,但市場上很多股票沒有漲過,存在估值修正的機會。另外,這兩年市場給予龍頭公司估值溢價,行業內部分化明顯,很多機會存在于某些行業中那些估值被冷落的公司。有些行業或許存在‘規模不經濟’的狀況,存在后發企業趕超的動力。”

  林鵬也提醒,從未來一兩年來看,需要警惕的風險是通脹,美國居民儲蓄率創下50年來新高這一事實值得關注。隨著天氣回暖、疫苗注射比例的提高,相信各國經濟都會迎來逐漸恢復,服務消費或有報復性表現。

  林鵬表示,今年希望構建防守反擊的投資組合,不會只選那些估值低的股票,而要結合企業未來成長、市值等因素來考察,看好傳統行業的化工、周期品,港股的部分消費公司,以及房地產行業內最優秀的公司、中國互聯網龍頭公司,還關注一些電信運營、消費電子領域的公司,以及目前估值較低的游戲、環保和低端必需消費品公司。

  高毅資產董事總經理吳任昊也認為,目前的調整是對前期估值和風格極度分化情景的修正,不改經濟基本面復蘇的大勢,市場總體仍然是健康的。“我們的投資組合近兩個月一直在持續優化。對于前期價格上漲比較充分、股價透支了長期盈利能力的公司,做了持續的再平衡,重新投回到市場定價仍未反映內含價值的股票中。總之,我們在策略框架之中的組合調整是持續性的。”

  私募積極布局穩健產品

  記者了解到,一些穩健投資產品開始受到投資者關注。上海某中型私募市場人士說,最近市場波動加劇,客戶開始關注回撤偏小的可轉債產品,有一些個人客戶忙著進場。“也有很多信托公司來咨詢,因為他們的客戶是風險規避型的,純固收的沒法滿足要求,權益的波動又大。”

  翊安投資總經理張惠萍認為,可轉債具有“進可攻、退可守”的風險收益特征,尤其在大幅波動的極端市場環境下更能凸顯優勢。可轉債既有純債價值作為其下跌的底,同時,又因為轉債中隱含了正股的看漲期權,因此能跟隨正股的上漲而上漲。

  張惠萍表示,2019年~2020年可轉債市場大擴容,2021年也有大量優質轉債計劃上市,在市場出現一些結構性機會時,總能找到相應行業或板塊的可轉債參與投資。今年年初出于對信用風險的擔憂以及節前資金面的緊張等因素,可轉債市場出現過一波調整,部分轉債價格跌到100元以下。目前105元以下的可轉債數量占了將近一半的量,可轉債市場整體安全性較高。能發轉債的公司資質相對較好,而且未來也可以通過下修轉股價的方式促進轉股,如果沒有潛在信用風險的低價轉債,其價格進一步下跌的空間有限,尤其有部分低價轉債轉股溢價率也不高,未來正股稍有上漲,可轉債的進攻性就會比較突出。

  在投資策略上,張惠萍表示,今年可轉債投資的策略主要以防守為主:一是選擇正股有彈性且股價在相對低位的低價轉債作為壓艙石,等待股價上漲帶來的機會;二是適當配置一些熱點板塊的對應可轉債,可能轉債的價格相對會高一些,波動也會大一些,但可轉債當期的進攻性會較明顯,這部分配置的比例不能很高,要相對穩健一些。

(文章來源:證券時報)

(責任編輯:DF353)

 
 
 
 

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